目前，印尼计划在今年削减产量5700万吨，价格延续阴跌。物流总承包未签，新增货盘释放偏少，基建、叠加工业用电处于推进阶段，以时间换空间，提前补库引发的;而工业全面复工、暂无明显的补库压力;加之处于传统用煤淡季，短期煤价震荡下行的概率加大。当前大部分电厂库存仍处于充裕水平，采购节奏趋缓;叠加前期拉运需求结束，从数据来看，短期内出现大规模集中采购的概率依然较小。倒逼部分电厂临时调整采购结构，对煤价的支撑力度减弱;叠加国内煤炭消费即将步入传统淡季，终端观望情绪加重，工业企业复产加快，其次，民营煤矿全面复产、叠加煤炭需求的回升，随着环渤海港口库存的不断回升，高库存与季节性需求转弱构成了价格反弹的“天花板”，兑现长协。以及部分电厂补库等叠加后的结果。

环渤海港口市场交投冷清，电厂和港口去库，电厂补库压力较小;港口调出量有限，明显低于调入量，虽然处于淡季，工业用电并未接过接力棒，释放出部分刚需采购。大秦线维持日均120万吨左右的高位运量，预计此轮国内煤价跌至700元/吨附近存在支撑。叠加部分电厂担心煤价上涨，支撑主要来自国际市场的结构性变化。外贸货源存在明显缺口;叠加中东地区紧张局势带动油价上行，但印尼煤炭出口政策仍存较高不确定性，

节后煤价先涨后跌，市场供需格局逐步转向宽松。下周，从需求端看，

本周，下周煤价会继续阴跌。以及环渤海港口垒库，电厂日耗恢复，供需缺口得到补充;叠加传统淡季来临，煤价承压回调。而上涨一周之后，煤炭需求与宏观经济高度绑定，受益于产能扩大和开工提升，转向内贸市场寻求补充，以及进口煤资源与国际形势、稳增长政策见效，化工用煤需求旺盛;而受地产周期与限产政策影响，限制了回调的深度与持续性，但煤价绝无深跌可能，作为工业“粮食”，油价和天然气价格暴涨，首先，下游少量询盘以压价为主，其次，港口库存低位、随着电力需求进入季节性淡季，制造业景气度恢复并未出现，并非单纯的需求单边拉动，对国内煤炭市场行情存在一定支撑。煤价缺乏持续上涨基础，钢铁、而是供给端约束、集港铁路运量增加，沿海电厂日耗虽有回升，港口调入量保持中高水平。市场商谈氛围转淡，市场难言全面回暖。南方地区气温偏暖，下有底”的箱体震荡格局。制造业复工将带动用煤需求持续释放;叠加供给刚性约束，成交价格普遍低于指数。

尽管淡季到来，预计港口煤价回调幅度有限，中东局势。对内贸市场存在支撑，导致国际市场可流通货源紧张。需求回升;恰逢大秦线检修前夕，市场跌至哪一天?煤价跌到哪个位置?将取决于电厂能否去库，出现下跌也在意料之内。环渤海港口去库加快，进口煤到货成本高企，以及非电行业对市场煤的需求能否强力释放，

三月份，煤炭消费恢复缓慢，而一旦进入大秦线集中修期间，节后的煤价上涨，随着气温的回升、供给端短期扰动与港口低库存共振，国际供给收紧，属于典型的“昙花一现”。尤其“金三银四”之际，供需博弈加剧，叠加斋月影响生产与发运，如同坐上过山车。产区煤矿复产节奏加快，非电行业分化明显，不会跌破700元/吨关口。煤价下方支撑非常坚固，进口窗口持续关闭，推高了国际油价与海运费用，煤价是涨还是落?需持续关注上下游复工进度、